Norden i centrum – 2 september: Nokia tillbaka i Euro Stoxx 50 – Novo lanserar Wegovy-pillret

Finland: Nokia tillbaka bland euroområdets 50 tungviktare

Nokia tas in i Euro Stoxx 50 när indexets nya sammansättning börjar gälla vid börsöppningen den 21 september. Det finska telekombolaget ersätter Volkswagen, medan franska Engie samtidigt tar plats på bekostnad av nederländska Wolters Kluwer.

För Nokia innebär beskedet en återkomst till euroområdets viktigaste storbolagsindex ett år efter att bolaget åkte ur. Aktien nådde i juni sin högsta nivå på nästan 18 år och är fortfarande mer än dubbelt så högt värderad som vid samma tid förra året. Parallellt har bolaget ökat sitt fokus på fiberoptisk nätverksutrustning till företag som bygger AI-datacenter.

En indexplats är inte ett kvalitetsbetyg på aktien, men den får praktiska konsekvenser. Fonder och andra produkter som följer Euro Stoxx 50 behöver anpassa sina innehav när förändringen träder i kraft, vilket kan skapa större handelsflöden kring ombalanseringen.

Finland berörs även i det bredare Stoxx Europe 600. Kemira lämnar indexet den 21 september.

Danmark: Novo Nordisk lanserar Wegovy-pillret i Tyskland

Novo Nordisk har lanserat Wegovy som tablett i Tyskland. Det är den första lanseringen inom EU efter att behandlingen godkändes av EU-kommissionen i juli och gör Europas största läkemedelsmarknad till nästa viktiga test för den orala fetmabehandlingen.

Tabletten innehåller semaglutid, samma aktiva substans som används i den injicerbara versionen av Wegovy och i diabetesläkemedlet Ozempic. Wegovy-pillret har redan lanserats i USA, Storbritannien och Förenade Arabemiraten.

Novo Nordisk uppger att priset varierar med dosen och ska ligga ungefär i nivå med Wegovy-pennan. Apotekspriserna för den injicerbara behandlingen ligger i Tyskland på omkring 170–280 euro beroende på dos.

Lanseringen är viktig eftersom konkurrensen inom viktminskningsläkemedel fortsätter att öka. För Novo Nordisk handlar hösten därför både om hur snabbt tabletten kan vinna patienter och om hur bolaget försvarar sin position mot Eli Lilly. Nästa större bolagsdatum är kapitalmarknadsdagen den 21 september.

Sverige: Thule och Wihlborgs lämnar Stoxx Europe 600

Sverige får två tydliga förändringar i Stoxx Europe 600. Thule Group och Wihlborgs Fastigheter tas bort ur indexet när den nya sammansättningen börjar gälla den 21 september.

Även här är förändringen främst teknisk. Indexfonder som följer Stoxx Europe 600 behöver spegla den nya sammansättningen, men beskedet säger i sig inget om bolagens långsiktiga verksamhet eller värde.

Samtidigt gav gårdagens svenska industri-PMI en mer fundamental signal. Inköpschefsindex steg till 56,1 i augusti från 55,7 i juli. En nivå över 50 innebär att industrin växer, och indexet ligger nu över sitt historiska genomsnitt för fjortonde månaden i rad.

Det mest intressanta finns dock i kostnadsbilden. Indexet för leverantörernas rå- och insatsvarupriser steg till 75,4 från 67,2. Det visar att kostnadstrycket har tagit fart igen, vilket blir extra viktigt när olje- och transportkostnader samtidigt rör sig uppåt.

Norge: Bakkafrost och Kongsberg Maritime försvinner ur Stoxx 600

Även Norge påverkas av indexöversynen. Bakkafrost och Kongsberg Maritime tas bort ur Stoxx Europe 600 från den 21 september.

För Bakkafrost kommer beskedet samtidigt som laxsektorn fortsatt påverkas av både biologiska förutsättningar, priser och kostnader. För Kongsberg Maritime handlar indexförändringen om den nya sammansättningen efter årets bolagsförändringar, inte om någon särskild bedömning av verksamhetens kvalitet.

Den norska marknaden får samtidigt stöd från ett oljepris som åter stigit kraftigt. Brentoljan handlades tidigt på onsdagen kring 95,40 dollar per fat efter en uppgång på mer än fyra dollar under tisdagen. För stora norska energibolag kan det stärka intäktsutsikterna, medan högre energipriser samtidigt ökar inflations- och ränteriskerna för resten av ekonomin.

Dyrare olja och högre räntor skärper läget

Den globala bakgrunden är betydligt tuffare än för bara några dagar sedan. Brentoljan har stigit över 95 dollar efter nya militära angrepp mellan USA och Iran och fortsatt oro för störningar kring Hormuzsundet.

Samtidigt steg den amerikanska tioårsräntan på onsdagsmorgonen till omkring 4,81 procent, den högsta nivån på nästan tre år. Högre långräntor innebär dyrare finansiering och högre avkastningskrav, vilket brukar vara särskilt kännbart för fastigheter, tillväxtbolag och andra verksamheter där en stor del av värdet ligger långt fram i tiden.

För Norden skapar det en tydlig tudelning. Norge kan få stöd av högre energipriser samtidigt som Sverige, Danmark och Finland möter ett högre kostnads- och räntetryck. Bolag med starka egna nyheter kan därför gå sin egen väg även om den breda börsmiljön är mer försiktig.

Det här blir viktigast under onsdagen

Nokia och Novo Nordisk går in i dagen med de tydligaste bolagsspecifika beskeden. För Nokia handlar det om återkomsten till ett av Europas viktigaste storbolagsindex. För Novo Nordisk handlar det om att börja bevisa att Wegovy som tablett kan bli en lika viktig produkt i Europa som den redan blivit på andra marknader.

Samtidigt blir indexbeskeden för Thule, Wihlborgs, Bakkafrost, Kongsberg Maritime och Kemira värda att följa inför ombalanseringen den 21 september.

Den större marknadsfrågan är ändå om olje- och ränteuppgången fortsätter. Om den gör det kommer investerare behöva väga starka nordiska bolagsbesked mot ett betydligt högre pris på både energi och kapital.