BörsSverige: Holmen slår förväntningarna – Riksbanken tar över fokus efter öppning

Holmen bättre än väntat i Q2

Skogsindustribolaget Holmen redovisade på morgonen en nettoomsättning på 5 632 miljoner kronor under årets andra kvartal. Analytiker hade i genomsnitt räknat med 5 362 miljoner kronor.

Det innebär att omsättningen kom in omkring 5 procent över förväntningarna och ökade 1,1 procent jämfört med samma kvartal förra året.

Även rörelseresultatet överraskade positivt. Resultatet blev 689 miljoner kronor, jämfört med väntade 662 miljoner. Det motsvarar drygt 4 procent bättre än konsensus.

Jämfört med förra året är bilden däremot svagare. Rörelseresultatet föll från 807 till 689 miljoner kronor, en nedgång på närmare 15 procent. Rörelsemarginalen sjönk samtidigt från 14,5 till 12,2 procent.

Holmens vd Henrik Sjölund beskriver marknadsförhållandena som fortsatt utmanande, med försiktiga konsumenter och svag aktivitet på byggmarknaden.

Skogen stark – kartong och papper förbättras

Bakom koncernens siffror finns tydliga skillnader mellan verksamhetsområdena.

Affärsområdet Skog fortsatte att leverera starkt och redovisade ett resultat på 460 miljoner kronor.

Inom Trävaror blev resultatet fortfarande negativt, men förlusten minskade till 55 miljoner kronor. Något högre priser och lägre timmerpriser bidrog till förbättringen.

För Kartong och Papper var efterfrågan i Europa i stort sett oförändrad och priserna stabila. Högre leveranser bidrog samtidigt till att resultatet förbättrades med nästan 100 miljoner kronor till 254 miljoner.

Det ger Holmens rapport en tudelad bild inför börsöppningen: bolaget slår analytikernas förväntningar trots en fortsatt svag marknad, men lönsamheten är fortfarande klart lägre än för ett år sedan.

Även kassaflödet försvagades tydligt. Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 378 miljoner kronor, jämfört med 1 244 miljoner under motsvarande kvartal förra året.

Resultatet efter skatt blev 510 miljoner kronor, mot 602 miljoner i fjol, och vinsten per aktie sjönk från 3,80 till 3,30 kronor.

Riksbanken lämnar besked 09.30

När Stockholmsbörsen öppnar klockan 09.00 får investerarna först möjlighet att reagera på Holmen och morgonens övriga bolagsnyheter.

Men redan 30 minuter senare flyttas fokus till Brunkebergstorg.

Riksbanken publicerar sitt penningpolitiska beslut och en ny penningpolitisk uppdatering klockan 09.30. Presskonferensen hålls klockan 11.00.

Styrräntan ligger sedan juni på 1,75 procent. Vid det senaste beslutet lämnades räntan oförändrad, men Riksbanken konstaterade samtidigt att sannolikheten för en höjning senare under året hade ökat.

Det gör dagens kommunikation särskilt intressant.

Samtliga tillfrågade bedömare i Infronts enkät väntar sig oförändrad ränta i dag. Danske Bank har däremot argumenterat för att Riksbanken kan inta en mer hökaktig ton och öppna tydligare för en framtida höjning.

Därför kan orden bli viktigare än räntesiffran

Om styrräntan lämnas kvar på 1,75 procent enligt förväntningarna blir nästa fråga hur Riksbanken ser på inflationen och den svenska ekonomin under resten av året.

I junibeslutet beskrev Riksbanken inflationen som låg men pekade samtidigt på ökade risker för högre inflation framöver. Konjunkturen bedömdes vara något svagare än normalt.

För börsen innebär det att formuleringarna i dagens uppdatering kan få stor betydelse.

Fastighetsbolag och andra högt belånade företag är känsliga för förändringar i ränteläget. Även bankerna och kronan kan reagera om Riksbankens budskap uppfattas som tydligt mer eller mindre hökaktigt än marknaden räknat med.

Det är däremot först efter klockan 09.30 som den faktiska marknadsreaktionen går att bedöma.

Dagens viktigaste tider

09.00 – Stockholmsbörsen öppnar. Första reaktionen på Holmens rapport och morgonens övriga bolagsnyheter blir synlig.

09.30 – Riksbankens räntebesked. Beslut om styrräntan och en ny penningpolitisk uppdatering publiceras.

11.00 – Riksbankens presskonferens. Riksbanken utvecklar sin syn på räntan, inflationen och svensk ekonomi.

För svenska investerare börjar torsdagen därmed med Holmens bättre än väntade Q2-rapport – men redan efter en halvtimmes handel är det Riksbanken som tar över huvudrollen.