Bolag

Bolaget i fokus: Handelsbanken lyfter rörelseresultatet 10 procent

Handelsbankens rörelseresultat steg 10 procent mot andra kvartalet när intäkterna ökade och kostnaderna sjönk. Under ytan växer provisionerna, medan det justerade räntenettot visar fortsatt press.

5 min läsningPublicerad 21 okt. 2026 11:05DivLab Redaktion0 unika läsare

Handelsbanken ökade rörelseresultatet i tredje kvartalet till 7 353 miljoner kronor, från 6 678 miljoner kronor i andra kvartalet. Ökningen var 10 procent även justerad för jämförelsestörande poster. Intäkterna steg 4 procent samtidigt som kostnaderna sjönk 1 procent.

Rapporten besvarar de kontrollfrågor som lyftes inför bankens besked: räntenettot var i stort sett oförändrat i redovisade tal men föll 1 procent när valuta- och dageffekter räknas bort, provisionsnettot steg 6 procent, kreditförlustnivån var 0,00 procent och kärnprimärkapitalrelationen uppgick till 17,0 procent.

Ingen kursreaktion används i analysen eftersom färsk marknadsdata nära artikelns redaktionella cutoff inte har verifierats. Någon jämförelse med analytikernas förväntningar görs inte heller utan en verifierad konsensuskälla.

Bättre kvartalsresultat från både intäkter och kostnader

Handelsbankens totala intäkter ökade till 13 959 miljoner kronor från 13 456 miljoner kronor i andra kvartalet. Kostnaderna minskade samtidigt till 5 910 miljoner kronor från 5 963 miljoner kronor. Det förbättrade K/I-talet till 42,3 procent från 44,3 procent visar att en mindre andel av intäkterna gick åt till kostnader.

Kreditförlusterna var 5 miljoner kronor, ned från 30 miljoner kronor, och kreditförlustnivån låg kvar på 0,00 procent. Efter regulatoriska avgifter på 691 miljoner kronor landade rörelseresultatet på 7 353 miljoner kronor.

Periodens resultat steg till 5 753 miljoner kronor och resultatet per aktie ökade till 2,87 kronor från 2,60 kronor. Avkastningen på eget kapital förbättrades till 13,5 procent från 12,8 procent.

Räntenettot är fortfarande den viktigaste motvinden

Det redovisade räntenettot ökade marginellt till 10 051 miljoner kronor från 10 008 miljoner kronor. Den lilla ökningen behöver dock nyanseras: justerat för valutaeffekter på 112 miljoner kronor och 31 miljoner kronor från fler dagar föll räntenettot med 100 miljoner kronor, eller 1 procent.

Högre affärsvolymer bidrog positivt med 87 miljoner kronor. Samtidigt belastade kombinationen av marginaler och finansieringskostnader räntenettot med 194 miljoner kronor, enligt banken främst på grund av högre finansieringskostnader när marknadsräntorna steg under kvartalet.

Det innebär att den öppna frågan inför rapporten har fått ett blandat svar. Volymerna växer och rubriksiffran är stabil, men den underliggande utvecklingen visar att räntenettot ännu inte är en självklar vinstmotor.

Provisionsnettot tar en större roll

Provisionsnettot ökade 6 procent till 3 330 miljoner kronor från 3 135 miljoner kronor. Den tydligaste motorn var fondförvaltning, depå och annan kapitalförvaltning, där intäkterna steg 10 procent till 2 130 miljoner kronor.

Betalningsprovisionerna ökade 8 procent till 628 miljoner kronor och kortprovisionerna steg 18 procent till 309 miljoner kronor. Samtidigt minskade courtageintäkterna 18 procent och rådgivningsprovisionerna 27 procent.

För investerare är förskjutningen viktig. När räntenettot pressas kan växande sparande- och betalningsintäkter göra resultatet mindre ensidigt beroende av räntemarginalen. Banken uppger också att förvaltat kapital nådde en ny rekordnivå, hjälpt av både högre marknadsvärden och fortsatta nettoinflöden.

Stark kreditkvalitet och en kapitalbuffert på 2,5 procentenheter

Kärnprimärkapitalrelationen var 17,0 procent efter avdrag för förväntade utdelningar. Det är 2,5 procentenheter över det regulatoriska kravet på 14,5 procent. För årets första nio månader räknar banken med utdelningar på 8,02 kronor per aktie, motsvarande 92 procent av periodens resultat.

Efter kvartalets utgång godkände Finansinspektionen Handelsbankens nya PD-modell för hushållsexponeringar. När det relaterade extra kapitalkravet tas bort väntas modellen minska kärnprimärkapitalkravet med cirka 3 miljarder kronor netto.

Beskedet ger inte i sig ett utdelningsbeslut, men det förbättrar den regulatoriska utgångspunkten. Den framtida kapitalfördelningen behöver fortfarande vägas mot volymtillväxt, risknivå och bankens utdelningsbeslut.

Nio månader visar varför ett starkt kvartal inte räcker

Jämförelsen med årets första nio månader ger en mindre medvindstung bild. Rörelseresultatet var 22 226 miljoner kronor, 3 procent lägre än året före och 8 procent lägre justerat för jämförelsestörande poster.

Räntenettot minskade 9 procent till 30 075 miljoner kronor under januari–september, medan provisionsnettot ökade 9 procent till 9 538 miljoner kronor. Kostnaderna sjönk 3 procent, men endast 1 procent justerat för jämförelsestörande poster.

Samtidigt steg avkastningen på eget kapital till 13,3 procent från 13,0 procent och kreditförlustnivån var fortsatt 0,00 procent. Handelsbanken går alltså in i slutet av året med bättre kvartalsmomentum och hög kreditkvalitet, men med en kvarvarande årstaktspress i räntenettot.

Det här följer vi härnäst

Första kontrollpunkten är om räntenettot kan stabiliseras även efter justering för valuta och antal dagar. Affärsvolymernas positiva bidrag behöver bli större än motvinden från marginaler och finansieringskostnader för att skapa en tydligare underliggande vändning.

Den andra är om provisionsnettot kan fortsätta växa när marknadsläge och kundaktivitet förändras. Kapitalförvaltning, betalningar och kort var starka i kvartalet, medan courtage och rådgivning gick åt motsatt håll.

Till sist står kapitalet i centrum. Investerare behöver följa hur den väntade lättnaden från hushållsmodellen, den löpande kapitalgenereringen och den höga förväntade utdelningsandelen omsätts i faktiskt utdelningsbeslut och fortsatt tillväxtkapacitet.

Bolag i artikeln

Handelsbanken ASHB A