Aktierekar inför nästa vecka: Microsoft, Meta och Amazon i fokus

Microsoft får en av veckans tydligaste positiva bedömningar

Morgan Stanley har inlett bevakning av Microsoft med rekommendationen övervikt och en riktkurs på 600 dollar. Banken lyfter bland annat Azure, AI-tjänsten Copilot och möjligheten att ta mer betalt när AI blir en större del av Microsofts erbjudande.

En rekommendation om övervikt innebär vanligtvis att analyshuset räknar med att aktien ska utvecklas bättre än marknaden eller jämförbara bolag. Outperform används i samma anda av flera amerikanska hus och betyder i praktiken en mer positiv syn än en neutral bedömning.

Deutsche Bank står samtidigt fast vid köp med riktkursen 550 dollar, medan Oppenheimer upprepar outperform och riktkursen 515 dollar. Evercore ISI har höjt sin riktkurs från 510 till 525 dollar och behållit rekommendationen outperform.

Den positiva analytikersynen innebär att förväntningarna är höga inför Microsofts rapport. Bolaget behöver framför allt visa att molntjänsten Azure fortsätter växa snabbt och att intäkterna från Copilot och andra AI-tjänster börjar motivera de stora investeringarna i datacenter och beräkningskapacitet.

Microsoft har tidigare beskrivit efterfrågan på AI-tjänster som större än den tillgängliga kapaciteten. Det är positivt för efterfrågan, men innebär samtidigt att bolaget behöver fortsätta investera kraftigt.

En stark rapport kan ge stöd åt de positiva rekommendationerna. Om investeringarna däremot ökar snabbare än intäkterna kan aktien reagera försiktigt även om omsättning och resultat överträffar förväntningarna.

Meta får stöd från flera stora analyshus

Även rekommendationsläget för Meta är tydligt positivt. Raymond James har höjt riktkursen från 825 till 850 dollar och behållit rekommendationen strong buy. Mizuho upprepar outperform med riktkursen 835 dollar, medan Bernstein ligger på outperform och 850 dollar.

Jefferies upprepar köp och riktkursen 825 dollar. Analyshuset ser bland annat potential i Metas AI-glasögon och bolagets möjlighet att bygga nya intäktsströmmar vid sidan av den traditionella annonsverksamheten.

BofA ligger samtidigt kvar på köp med riktkursen 835 dollar.

Meta går in i rapporten med en stark annonsverksamhet och hög lönsamhet. Nästa rapport kommer ändå i stor utsträckning att bedömas utifrån hur snabbt kostnaderna och investeringarna växer.

De mest positiva analytikerna räknar med att AI kan förbättra annonseringen, rekommendationssystemen och nya produkter som smarta glasögon. Mer försiktiga bedömare oroar sig för att investeringarna kan pressa kassaflödet långt innan de nya produkterna ger betydande intäkter.

Amazon får höjda riktkurser inför rapporten

Amazon hör också till bolagen där flera analytiker har blivit mer positiva.

KeyBanc har höjt riktkursen från 330 till 335 dollar och upprepat rekommendationen övervikt. Analyshuset räknar med fortsatt stark tillväxt för molnverksamheten AWS.

Wells Fargo har höjt sin riktkurs från 313 till 322 dollar och behållit rekommendationen övervikt. BofA upprepar samtidigt köp med riktkursen 310 dollar.

För Amazon blir AWS den viktigaste delen av rapporten. Den starka efterfrågan på moln- och AI-kapacitet är positiv, men har samtidigt höjt förväntningarna.

Investerarna kommer också att granska hur mycket Amazon investerar i datacenter, egna AI-chip och annan infrastruktur. Högre investeringar kan stärka den långsiktiga positionen men pressa kassaflödet på kort sikt.

Även utvecklingen inom e-handel, annonsering och leveranskostnader blir viktig för helhetsbilden.

Apple delar analytikerna

Apple går in i rapportveckan med en mer splittrad analytikerbild.

HSBC har höjt aktien från behåll till köp och satt riktkursen till 366 dollar. Evercore ISI upprepar outperform med riktkursen 365 dollar, medan Morgan Stanley ligger kvar på övervikt och har höjt riktkursen till 364 dollar.

Jefferies är betydligt mer försiktigt och ligger kvar på behåll med riktkursen 300 dollar, klart under de mest positiva bedömningarna.

Skillnaden visar att analytikerna gör olika bedömningar av Apples värdering, AI-strategi och möjligheten att få kunderna att uppgradera sina telefoner.

Rapporten behöver ge tydligare besked om Iphone-försäljningen, utvecklingen i tjänsteverksamheten och hur bolaget ska omvandla sina AI-satsningar till produkter som konsumenterna vill använda och betala för.

Till skillnad från Microsoft, Meta och Amazon är den samlade analytikerbilden för Apple mindre entydigt positiv. Det gör ledningens framtidskommentarer särskilt viktiga.

Sinch höjs efter rapportfallet

På Stockholmsbörsen är Sinch en av de mest intressanta rekommendationsförändringarna.

Cantor Fitzgerald höjer aktien till övervikt från neutral och höjer samtidigt riktkursen från 34 till 43 kronor.

Höjningen kommer efter att Sinch-aktien föll kraftigt på rapportdagen. Bolaget redovisade högre försäljning och ett förbättrat kassaflöde, men marginalutvecklingen övertygade inte marknaden.

Cantors höjning visar att analyshuset ser större potential i aktien efter kursfallet än före rapporten. Det återstår att se om fler analyshus går i samma riktning eller om investerarna fortsätter att fokusera på lönsamheten.

Epiroc och Atlas Copco får höjda råd

Epiroc har fått två tydliga rekommendationshöjningar.

Pareto Securities höjer rekommendationen från behåll till köp. JP Morgan höjer samtidigt från neutral till övervikt och justerar riktkursen från 300 till 320 kronor.

Goldman Sachs höjer Atlas Copco från neutral till köp och lyfter riktkursen från 187 till 229 kronor.

De positiva ändringarna tyder på en förbättrad syn på bolagens framtida utveckling inom gruvutrustning, kompressorer och industrinvesteringar.

Samtidigt behöver bolagen visa att orderingång, efterfrågan och marginaler kan försvara de höga värderingarna.

Sandvik möter en försiktigare bedömning

Sandvik går i motsatt riktning.

JP Morgan sänker rekommendationen från övervikt till neutral och riktkursen från 460 till 400 kronor. Pareto behåller samtidigt rekommendationen behåll men sänker riktkursen från 390 till 370 kronor.

En neutral rekommendation innebär normalt att analyshuset räknar med att aktien ska utvecklas ungefär i linje med marknaden eller den relevanta sektorn.

För Sandvik ligger fokus på efterfrågan från gruvindustrin, orderingången och bolagets möjligheter att försvara sina marginaler.

Boliden visar hur långt analytikerna kan stå från varandra

Boliden får fortsatt mycket olika bedömningar.

Pareto Securities sänker riktkursen till 520 kronor och upprepar behåll. Goldman Sachs upprepar sälj och sänker riktkursen till 448 kronor, medan Deutsche Bank ligger kvar på behåll med riktkursen 620 kronor.

Det stora intervallet mellan riktkurserna visar hur olika analyshusen bedömer metallpriser, produktion, kostnader och kommande investeringar.

För investerare är det därför viktigare att förstå antagandena bakom riktkurserna än att enbart jämföra slutnivåerna.

Hansa Biopharma höjs kraftigt medan Kinnevik sänks

SEB höjer riktkursen för Hansa Biopharma från 100 till 150 kronor och upprepar köp.

Det är en stor procentuell förändring, men läkemedels- och bioteknikaktier kan samtidigt röra sig kraftigt efter studieresultat, myndighetsbesked och nya finansieringsbehov.

Deutsche Bank går åt andra hållet i Kinnevik och sänker riktkursen från 65 till 55 kronor, med rekommendationen behåll oförändrad.

Sänkningen visar en försiktigare syn på värdet i Kinneviks onoterade portfölj.

Rapporterna blir det verkliga testet

De amerikanska rekommendationerna är överlag positiva inför nästa vecka, framför allt för Microsoft, Meta och Amazon.

Samtidigt har rapportsäsongen visat att stark tillväxt inte alltid räcker när investeringarna ökar snabbare än kassaflödet.

Microsoft behöver försvara värdet av Azure och Copilot. Meta måste visa att AI stärker annonsaffären. Amazon behöver leverera fortsatt hög AWS-tillväxt utan att investeringarna skenar, medan Apple behöver ge tydligare bevis på att bolagets AI-strategi kan skapa en ny uppgraderingscykel.

På Stockholmsbörsen är Sinch, Epiroc och Atlas Copco de tydligaste positiva rekommendationsförändringarna. Sandvik och Kinnevik går in i nästa vecka med mer försiktiga analytikerbedömningar.

Artikeln återger externa analytikers bedömningar och utgör inte personlig investeringsrådgivning.