Onsdagens rapporter: Tesla och IBM i centrum

Tesla – högre leveranser sätter press på lönsamheten

Tesla går in i rapporten efter ett starkt kvartal sett till antalet sålda bilar. Bolaget producerade totalt 451 758 fordon och levererade 480 126 fordon under det andra kvartalet. Model 3 och Model Y stod tillsammans för 467 762 av leveranserna.

Jämfört med motsvarande kvartal 2025 ökade leveranserna med omkring 25 procent. Produktionen ökade med cirka 10 procent, medan installationerna inom energilagring steg med ungefär 41 procent till 13,5 gigawattimmar.

De höga leveransvolymerna innebär att förväntningarna på onsdagens rapport har stigit. Den avgörande frågan är däremot inte bara hur många bilar Tesla har sålt, utan hur lönsam försäljningen har varit.

Under årets första kvartal uppgick Teslas intäkter till 22,4 miljarder dollar. Den totala bruttomarginalen var 21,1 procent och rörelsemarginalen 4,2 procent. Det fria kassaflödet uppgick till 1,44 miljarder dollar efter investeringar på närmare 2,5 miljarder dollar.

Marknaden kommer nu att försöka avgöra om den högre produktionen har förbättrat kapacitetsutnyttjandet och därmed marginalerna. Effekten kan samtidigt ha motverkats av rabatter, finansieringserbjudanden eller en större försäljningsandel av billigare modeller.

Särskilt stor uppmärksamhet väntas riktas mot fordonsverksamhetens bruttomarginal, det genomsnittliga försäljningspriset per bil samt utvecklingen för kassaflödet.

Även Teslas investeringar utanför den traditionella bilverksamheten blir viktiga. Bolaget satsar betydande belopp på AI, robotaxi, självkörande teknik, humanoida robotar och nya produktionslinjer.

Tesla har tidigare uppgett att Cybercab, Tesla Semi och nästa generation av energilagringsprodukten Megapack ligger i fas för att börja volymproduceras under 2026. Eventuella förändringar i tidsplanerna kan därför få stor betydelse för aktiens reaktion.

Bolagets energiverksamhet har samtidigt vuxit snabbt och kan få en allt större betydelse för koncernen. Marknaden lär därför granska både tillväxten och lönsamheten inom energilagring, inte bara utvecklingen inom fordonsverksamheten.

Rapporten publiceras efter den amerikanska börsens stängning. Teslas frågestund börjar klockan 23.30 svensk sommartid.

IBM – AI, Red Hat och stordatorer ska driva tillväxten

IBM kommer till rapporten efter en stark inledning på året. Under det första kvartalet ökade intäkterna med 9 procent till 15,9 miljarder dollar. Justerat för valutaeffekter var ökningen 6 procent.

Mjukvaruverksamheten fortsatte att vara koncernens viktigaste tillväxtmotor. Intäkterna inom området ökade med 11 procent till 7,1 miljarder dollar. Red Hat växte med 13 procent, eller 10 procent justerat för valutaeffekter.

Även infrastrukturdelen utvecklades starkt. Intäkterna ökade med 15 procent, delvis tack vare att försäljningen av IBM:s Z-stordatorer steg med 51 procent.

Det starka första kvartalet innebär att IBM behöver visa att tillväxten är uthållig. Investerarna kommer framför allt att följa utvecklingen inom Red Hat, hybridmoln och AI-relaterade tjänster.

AI har blivit en allt viktigare del av IBM:s investeringsberättelse. Bolaget försöker positionera sig som en leverantör av teknik och tjänster till företag som vill använda generativ AI i befintliga IT-miljöer.

Till skillnad från flera konsumentinriktade AI-bolag fokuserar IBM främst på företagskunder, datasäkerhet, automatisering och integration mellan lokala system och molntjänster. Rapporten kan därför ge viktiga signaler om hur snabbt större företag faktiskt ökar sina investeringar i AI.

Konsultverksamheten blir ett annat viktigt område. Tillväxten var betydligt svagare än inom mjukvara och infrastruktur under årets första kvartal. En förbättrad efterfrågan på större digitaliserings- och AI-projekt skulle kunna stärka helhetsbilden.

IBM:s kassaflöde kommer också att bevakas noggrant. Under det första kvartalet genererade bolaget 5,2 miljarder dollar i operativt kassaflöde och 2,2 miljarder dollar i fritt kassaflöde.

Bolaget har tidigare räknat med en intäktstillväxt på mer än 5 procent i konstant valuta under helåret. Prognosen omfattar också ett fritt kassaflöde som ska vara omkring en miljard dollar högre än under föregående år.

Eftersom förväntningarna redan har höjts kan ledningens framtidsutsikter bli viktigare än själva kvartalssiffrorna. Marknaden kommer att lyssna efter besked om efterfrågan, marginalerna och om IBM står fast vid sin helårsprognos.

IBM:s rapportpresentation börjar klockan 23.00 svensk sommartid.

Flera svenska bolag rapporterar på morgonen

På Stockholmsbörsen inleds dagen med ett brett rapportflöde. SSAB, Sinch, NCAB och Electrolux Professional publicerar sina rapporter omkring klockan 07.30. Medicover följer klockan 07.45 och SCA omkring klockan 08.00.

SSAB – priser och investeringar i fokus

SSAB redovisade under det första kvartalet en omsättning på 25,34 miljarder kronor och ett rörelseresultat på 2,20 miljarder kronor.

Inför onsdagens rapport ligger fokus på stålpriser, råvarukostnader och efterfrågan inom europeisk industri. Även kassaflödet blir viktigt eftersom SSAB räknar med investeringar på cirka 13,5 miljarder kronor under 2026.

SCA – kan prispressen avta?

SCA:s nettoomsättning minskade med 8 procent till 4,74 miljarder kronor under årets första kvartal. EBITDA-resultatet sjönk till 1,11 miljarder kronor.

Marknaden kommer framför allt att följa prisutvecklingen inom massa, trävaror och förpackningsmaterial samt om efterfrågan har förbättrats under kvartalet.

Sinch – organisk tillväxt bakom valutamotvinden

Sinch redovisade en omsättning på 6,49 miljarder kronor under det första kvartalet. Omsättningen ökade organiskt med 3 procent, men negativa valutaeffekter pressade de rapporterade siffrorna.

Fokus ligger på den organiska tillväxten i bruttoresultatet, lönsamheten, kassaflödet och bolagets skuldsättning.

NCAB – orderingången ska bli försäljning

NCAB ökade orderingången med 27 procent till 1,29 miljarder kronor under det första kvartalet. EBITA-resultatet steg samtidigt till 128 miljoner kronor.

Onsdagens viktigaste fråga blir om den starka orderingången har omvandlats till högre försäljning och om genomförda prishöjningar har börjat stärka marginalerna.

Electrolux Professional och Medicover

Electrolux Professional väntas främst få frågor om den svaga amerikanska efterfrågan och möjligheterna att återställa marginalerna.

För Medicover ligger fokus på fortsatt tillväxt, kapacitetsutnyttjande och lönsamhet inom bolagets vård- och diagnostikverksamheter.

Utsikterna avgör marknadens reaktion

Rapporterna visar vad som redan har hänt, men aktiekursernas reaktioner avgörs ofta av bolagens framtidsbesked.

För Tesla blir lönsamheten bakom de kraftigt ökade leveransvolymerna central. För IBM handlar det om huruvida tillväxten inom AI, mjukvara och infrastruktur kan fortsätta i samma takt.

De svenska rapporterna ger samtidigt en bred bild av läget inom industri, råvaror, kommunikationsteknik och vård.

Den gemensamma frågan blir om efterfrågan har stärkts inför årets andra hälft och om bolagen kan skydda sina marginaler i ett fortsatt osäkert ekonomiskt läge.