Norden i centrum, 4 Augusti

Försiktigt positiv start för Norden

Wall Street avslutade måndagen med tydliga uppgångar. S&P 500 steg omkring 1,5 procent, Dow Jones cirka 1,3 procent och tekniktunga Nasdaq ungefär 2,1 procent.

Utvecklingen ger stöd åt europeiska teknik- och industribolag inför den nordiska börsöppningen.

Handeln i Asien har varit mer avvaktande. Det breda Asienindexet utanför Japan har backat och Tokyobörsen har handlats svagt nedåt. Europeiska indexterminer har samtidigt pekat mot mindre uppgångar vid öppningen.

Oljepriset har återhämtat en del av måndagens kraftiga nedgång. Brentoljan handlas åter nära 85 dollar per fat efter fortsatt osäkerhet kring Iran, sjöfarten genom Hormuzsundet och den globala energiförsörjningen.

Det innebär att den nordiska marknaden går in i börsdagen med tre tydliga drivkrafter:

1. stark riskaptit från USA,

2. fortsatt känslighet för oljepriset och geopolitiken,

3. bolagsspecifika rapporter och besked.

Stockholmsbörsen kommer dessutom från en stark period och stängde på en ny rekordnivå på måndagen. Det skapar ett positivt momentum, men höga indexnivåer innebär också att marknaden kan reagera kraftigt på rapportbesvikelser eller oväntade nyheter.

Sverige: Asmodee kan bli dagens rapportvinnare

Brädspelsbolaget Asmodee har lämnat morgonens tydligaste positiva svenska rapport.

Omsättningen steg med 26,6 procent till 442 miljoner euro. Analytikernas genomsnittliga förväntan låg på omkring 398 miljoner euro. Den organiska försäljningstillväxten uppgick till 20,2 procent.

Även lönsamheten var bättre än väntat. Justerat ebitda blev 61,9 miljoner euro, jämfört med en förväntan på omkring 52 miljoner euro.

Det justerade rörelseresultatet uppgick till 54,1 miljoner euro, mot väntade 43 miljoner euro.

Asmodee växer inom både traditionella brädspel och samlarkortspel. Bolaget har dessutom en affärsmodell som kombinerar egna spelstudior, licensierade varumärken och titlar som kan fortsätta sälja under många år.

Rapporten innehåller flera delar som marknaden normalt uppskattar:

• högre försäljning än väntat,

• bättre resultat än väntat,

• stigande marginaler,

• tillväxt inom flera produktkategorier och regioner,

• förväntade återbetalningar av tidigare betalda tullavgifter.

Asmodee kan därför bli en av dagens tydligaste vinnare på Stockholmsbörsen.

Aktien kan ändå bli volatil. Efter en stark rapport flyttas marknadens fokus snabbt till om tillväxttakten kan behållas och hur handelspolitik, tullar och konsumenternas ekonomi påverkar kommande kvartal.

IPC visar att Blackrod ligger före planen

International Petroleum Corporation, IPC, har också rapporterat under morgonen.

Bolagets genomsnittliga produktion uppgick till cirka 42 200 fat oljeekvivalenter per dag under det andra kvartalet, vilket var i linje med bolagets prognos.

Det operativa kassaflödet blev 67 miljoner dollar och det fria kassaflödet uppgick till 4 miljoner dollar.

Den viktigaste delen av rapporten är utvecklingen i Blackrod-projektet i Kanada.

Den första oljan producerades i maj, före den ursprungliga tidsplanen och inom projektets budget. IPC räknar nu med att projektet ska nå en produktionsplatå på omkring 30 000 fat per dag mot slutet av 2027.

Det är ett kvartal tidigare än bolaget ursprungligen hade räknat med.

Utvecklingen stärker den långsiktiga produktionsbilden. Samtidigt är IPC mycket känsligt för oljepriset.

Bolaget har ingen större prissäkring för den återstående delen av 2026 och påverkas därför direkt när oljepriset rör sig.

IPC är inte längre ett traditionellt litet bolag, men dagens rapport kan göra aktien till en av Stockholmsbörsens mer intressanta energipjäser.

Investor, Atlas Copco och Volvo följer konjunkturen

För de svenska börsjättarna blir det internationella marknadsläget minst lika viktigt som de lokala bolagsrapporterna.

Investor påverkas genom sina stora innehav i bland annat Atlas Copco, ABB, AstraZeneca, Ericsson och flera banker.

Ett positivt börshumör och en fortsatt stark industriefterfrågan kan därför ge stöd åt både Investor och andra svenska investmentbolag.

Atlas Copco, Volvo, Sandvik och SKF följer främst signalerna om den globala industrin, amerikanska räntor och efterfrågan från Kina.

Eftermiddagens amerikanska statistik över lediga jobb och industriorder kan påverka både konjunkturförväntningarna och obligationsräntorna.

Ericsson och Nokia kan få stöd från den starka amerikanska teknikhandeln, men sektorn är samtidigt känslig för stigande långräntor.

AMD:s rapport efter den amerikanska börsstängningen blir viktig för det fortsatta humöret inom AI, halvledare och globala teknikaktier.

AstraZeneca kan fortsätta svänga kraftigt

AstraZeneca föll omkring 9 procent på måndagen efter uppgifter om möjliga samgåendediskussioner med amerikanska Bristol Myers Squibb.

Det är en ovanligt stor rörelse för ett av Europas största läkemedelsbolag.

Aktien kan därför fortsätta vara volatil när investerare försöker bedöma sannolikheten för en affär, den potentiella finansieringen och möjliga regulatoriska hinder.

För Stockholmsbörsen är utvecklingen viktig eftersom AstraZeneca väger tungt i flera svenska index och dessutom är ett betydande innehav i Investor.

Norge: oljepriset styr Equinor, Aker BP och Vår Energi

På Oslobörsen är oljepriset dagens viktigaste faktor.

Brentoljan föll kraftigt på måndagen när marknaden hoppades på minskad spänning mellan USA och Iran.

Under tisdagsmorgonen har oljepriset återhämtats efter nya frågetecken kring förhandlingarna och den begränsade sjöfarten genom Hormuzsundet.

Det gör att Equinor, Aker BP och Vår Energi kan få en svängig handelsdag.

Ett högre oljepris stärker normalt intäkterna för producenterna, medan fallande priser snabbt kan pressa energisektorn.

Samtidigt måste investerare skilja mellan en kort geopolitisk prisrörelse och bolagens långsiktiga produktion, kostnader och utdelningskapacitet.

BP:s kvartalsrapport ger en positiv internationell signal.

Bolagets viktigaste underliggande vinstmått blev 5,73 miljarder dollar, jämfört med en förväntan på 5,11 miljarder dollar.

Det operativa kassaflödet steg till 10,86 miljarder dollar.

Rapporten var dock inte odelat stark. BP pekade även på lägre produktion, svagare tillgänglighet i upstreamverksamheten och ett behov av bättre operativ stabilitet.

För de norska oljebolagen blir budskapet därför dubbelt: energipriserna kan skapa mycket stora vinster, men marknaden kräver samtidigt stabil produktion och kontroll över kostnaderna.

DNB påverkas mer av ränteläget och den allmänna riskaptiten.

Kongsberg Gruppen fortsätter samtidigt att vara känsligt för nya geopolitiska besked och utvecklingen inom den europeiska försvarssektorn.

Finland: Nokia, Kone och Neste i fokus

Den finska rapportkalendern är relativt tunn, vilket innebär att Helsingforsbörsen främst lär styras av internationella signaler.

Nokia är ett av de tydligaste finska bolagen att bevaka.

Den starka Nasdaq-handeln kan ge stöd åt tekniksektorn, men Nokia är samtidigt beroende av operatörernas investeringar i mobilnät och digital infrastruktur.

Högre obligationsräntor kan snabbt minska investerarnas vilja att äga teknikaktier.

Kone, UPM-Kymmene och Stora Enso följer den globala konjunkturen och efterfrågan från framför allt Europa och Kina.

Osäkerheten kring den kinesiska industrin, fastighetsmarknaden och investeringstakten är därför fortsatt viktig för flera finska verkstads- och skogsbolag.

Neste påverkas både av råoljepriset, raffinaderimarginalerna och efterfrågan på förnybara bränslen.

Ett högre oljepris är inte automatiskt positivt för Neste, eftersom bolagets råvarukostnader och försäljningsmarginaler kan röra sig åt olika håll.

Sampo är i stället mer exponerat mot försäkringsmarknaden, räntor och kapitalavkastning.

Ett stabilt börsklimat och högre räntenivåer kan vara stödjande, men stora marknadsrörelser påverkar även värdet på försäkringskoncernens investeringsportfölj.

För Helsingforsbörsen blir eftermiddagens amerikanska statistik och utvecklingen i Nokia sannolikt viktigare än den lokala nyhetskalendern.

Danmark: hela marknaden väntar på Novo Nordisk

Novo Nordisk är den självklara huvudaktien på Köpenhamnsbörsen.

Bolaget publicerar sitt resultat för det första halvåret 2026 på onsdagen den 5 augusti.

Rapporten följs av en telefonkonferens klockan 13.00 svensk och dansk tid.

Det innebär att tisdagens handel sannolikt kommer att präglas av positionering inför rapporten.

Investerare kommer framför allt att bevaka:

• försäljningen av bolagets fetma- och diabetesläkemedel,

• konkurrensen på den amerikanska marknaden,

• produktionskapaciteten,

• prispress och försäkringsersättningar,

• bolagets prognos för helåret,

• utvecklingen i läkemedelspipelinen.

Novo Nordisk har en så stor vikt på Köpenhamnsbörsen att en kraftig kursrörelse kan sätta riktningen för hela det danska indexet.

Även mindre danska läkemedels- och bioteknikbolag kan påverkas genom en förändrad riskaptit i sektorn.

DSV, Maersk och Vestas följer andra drivkrafter

DSV och A.P. Møller-Mærsk påverkas av bränslekostnader, fraktrater och situationen kring Hormuzsundet och andra viktiga sjöfartsleder.

Ett lägre oljepris kan minska kostnaderna, men en lugnare geopolitisk situation kan samtidigt pressa fraktraterna om transportkapacitet återkommer snabbare än efterfrågan.

Effekten är därför inte entydig.

Vestas följer i högre grad obligationsräntor, projektkostnader och nya order inom vindkraft.

Fallande räntor är normalt positivt för finansieringen av stora energiprojekt, medan stigande räntor kan försämra projektens kalkyler.

Dagens mindre aktie: PolarCool kan förändras i grunden

PolarCool är dagens mest spekulativa nordiska bevakningsaktie.

Bolaget utvecklar PolarCap, ett medicintekniskt system för behandling av hjärnskakningar och upprepade huvudkollisioner inom idrott.

Produkten har använts av professionella idrottsorganisationer och flera landslag har haft tillgång till systemet under fotbolls-VM 2026.

I dag klockan 16.00 håller PolarCool en extra bolagsstämma.

Aktieägarna ska ta ställning till styrelsens förslag att ansöka om avnotering från Spotlight Stock Market.

Styrelsens långsiktiga ambition är att bolaget, efter en period som onoterat, ska kunna arbeta mot en notering i USA inom 18–24 månader.

Tanken är att en amerikansk kapitalmarknad ska ge bättre möjligheter att finansiera expansion, regulatoriska processer och en framtida lansering i Nordamerika.

Det är lätt att se den möjliga uppsidan.

Hjärnskakningar är ett växande medicinskt och kommersiellt fokus inom bland annat fotboll, ishockey, rugby och amerikansk fotboll.

Ett fungerande marknadsgodkännande och starka amerikanska samarbeten skulle kunna förändra bolagets storlek.

Men riskerna är mycket stora.

PolarCool har fortsatt kapitalbehov, låg handel i aktien och återstående regulatoriska processer.

En avnotering innebär dessutom att aktieägarna förlorar möjligheten att enkelt köpa och sälja aktier på en organiserad marknadsplats.

PolarCool ska därför inte beskrivas som dagens självklara vinnare.

Det är ett binärt mikrocase där både den möjliga uppsidan och risken för kapitalförlust är betydande.

Tiderna som kan flytta marknaden

Klockan 09.00: Börserna öppnar i Stockholm, Oslo, Helsingfors och Köpenhamn. Asmodee och IPC håller presentationer av sina rapporter. Ledningarnas kommentarer om utsikter, kostnader och efterfrågan kan skapa ytterligare aktierörelser efter öppningen.

Klockan 14.30: USA publicerar handelsbalansen. Siffran kan påverka dollarn, amerikanska räntor och exportberoende nordiska bolag.

Klockan 16.00: USA publicerar statistik över lediga jobb, industriorder och reviderade siffror för orderingången på varaktiga varor. Samtidigt börjar PolarCools extra bolagsstämma i Lund.

Efter den amerikanska börsstängningen: AMD publicerar sin rapport. Rapporten kan sätta tonen för globala halvledar-, AI- och teknikaktier inför onsdagens handel.

Klockan 22.30: American Petroleum Institute publicerar preliminär statistik över de amerikanska oljelagren. Utfallet kan påverka oljepriset och därmed onsdagens handel i Equinor, Aker BP, Vår Energi och IPC.

Tre möjliga scenarier för den nordiska börsdagen

Positivt scenario: Europeiska börser följer Wall Street uppåt, oljepriset stabiliseras och Asmodee belönas för sin starka rapport. Investor, svenska industribolag och norska energibolag kan då ge stöd åt de nordiska indexen.

Blandat scenario: Asmodee och vissa energibolag stiger, men Novo Nordisk, AstraZeneca eller räntekänsliga aktier håller tillbaka utvecklingen. Skillnaden mellan de fyra nordiska marknaderna kan då bli stor.

Negativt scenario: Nya besked om Iran eller Hormuzsundet driver snabbt upp oljepriset, obligationsräntorna stiger efter amerikansk statistik och investerare tar hem vinster efter de senaste rekordnivåerna. Då kan högt värderade teknik-, industri- och tillväxtbolag pressas.

Norden i centrum – bolagen avgör börsdagen

Tisdagens nordiska börsdag ser ut att börja försiktigt positivt, men det är de enskilda bolagen som kan skapa de största rörelserna.

Asmodee har levererat morgonens tydligaste positiva överraskning.

IPC visar att Blackrod utvecklas bättre än den ursprungliga tidsplanen.

Equinor, Aker BP och Vår Energi styrs av ett fortsatt nervöst oljepris, medan hela Köpenhamnsbörsen väntar på Novo Nordisks rapport.

I Finland riktas blickarna främst mot Nokia, Kone och Neste.

På den allra minsta delen av marknaden kan PolarCools bolagsstämma bli avgörande för både aktiens framtida handel och bolagets amerikanska ambitioner.

Det finns med andra ord gott om möjliga kursrörelser – men också ovanligt stora risker bakom flera av dagens viktigaste rubriker.

Artikeln är allmän marknadsinformation och ska inte betraktas som personlig investeringsrådgivning. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Små och illikvida bolag kan innebära mycket hög risk.

Vanliga frågor

Vad händer på Stockholmsbörsen i dag?

Asmodees rapport, IPC:s kvartalsresultat och utvecklingen för AstraZeneca hör till dagens viktigaste bolagshändelser. Investor, Atlas Copco, Volvo och Ericsson påverkas även av internationell riskaptit, räntor och amerikansk statistik.

Vilka norska aktier påverkas mest av oljepriset?

Equinor, Aker BP och Vår Energi har stor direkt exponering mot olje- och gaspriser. Även IPC på Stockholmsbörsen påverkas tydligt av råvarupriserna.

När rapporterar Novo Nordisk?

Novo Nordisk publicerar resultatet för det första halvåret 2026 onsdagen den 5 augusti. Telefonkonferensen börjar klockan 13.00 centraleuropeisk sommartid.

Är PolarCool en möjlig framtida tillväxtaktie?

PolarCool har en produkt riktad mot behandling av hjärnskakningar och ser en stor potentiell marknad i Nordamerika. Samtidigt har bolaget fortsatt finansieringsbehov, regulatorisk risk och planerar att lämna Spotlight. Aktien innebär därför mycket hög risk och osäker likviditet.