Ericsson växer 7 procent – Nordea håller avkastningen över 15 procent

Ericssons nätverksförsäljning driver tillväxten

Ericssons rapporterade försäljning steg 6 procent till 59,5 miljarder kronor från 56,2 miljarder. Justerat för valutaeffekter samt förvärv och avyttringar var tillväxten 7 procent, främst driven av högre försäljning inom Networks.

Det justerade bruttoresultatet ökade till 28,4 miljarder kronor från 27,0 miljarder. Den justerade bruttomarginalen sjönk samtidigt något till 47,7 procent från 48,1 procent. Networks fick stöd av retroaktiva licensintäkter, medan bolaget pekar ut högre komponentkostnader som en motvind inför nästa år.

Det fria kassaflödet före förvärv och avyttringar blev 4,9 miljarder kronor, jämfört med 6,6 miljarder ett år tidigare. Nettokassan ökade till 60,7 miljarder kronor från 51,9 miljarder.

Jämförelsevinsten gör resultatraden missvisande

Justerad EBITA sjönk till 10,1 miljarder kronor från 15,8 miljarder och nettovinsten till 5,8 miljarder från 11,3 miljarder. Resultat per aktie var 1,77 kronor, jämfört med 3,33 kronor.

Den stora nedgången speglar inte en motsvarande försvagning i den löpande verksamheten. Föregående års jämförelsekvartal innehöll en avyttringsvinst på 7,6 miljarder kronor. Ericsson uppger att justerad EBITA ökade när den posten räknas bort.

Den viktigaste operativa förändringen är därför kombinationen av försäljningstillväxt, lägre rörelsekostnader och ett resultat som förbättras på jämförbar basis, samtidigt som bruttomarginalen fortfarande möter kostnadspress.

Nordea växer i avgifter när räntenettot planar ut

Nordeas intäkter ökade 2 procent jämfört med Q3 2025. Räntenettot steg 1 procent både på årsbasis och från föregående kvartal, medan nettoavgifts- och provisionsintäkterna ökade 9 procent. Intäkterna från sparande steg 14 procent.

Rörelseresultatet minskade 4 procent till 1,5 miljarder euro. Avkastningen på eget kapital var 15,1 procent och kostnaderna i relation till intäkterna 45,0 procent. Resultatet per aktie blev 0,35 euro.

Utlåningen till företag ökade 8 procent och företagsinlåningen 7 procent från ett år tidigare. Bolånevolymen växte 2 procent, med fortsatt tillväxt i Sverige och Norge. Förvaltat kapital nådde 509 miljarder euro, 13 procent mer än året före.

EQT växer genom Coller och köper Stockbridge

EQT:s bruttoinflöden uppgick till 41,6 miljarder euro i Q3. Avgiftsgenererande förvaltat kapital, FAUM, steg till 195 miljarder euro från 139 miljarder, medan totalt förvaltat kapital ökade till 354 miljarder euro från 267 miljarder.

En stor del av ökningen kommer från Coller Capital, som konsoliderades från den 31 augusti och bidrog med 34 miljarder euro till FAUM. Nyckelfondernas värderingar ökade 5 procent under kvartalet och 10 procent under de senaste tolv månaderna.

EQT har samtidigt avtalat om att köpa Stockbridge, en amerikansk fastighetsförvaltare med cirka 17 miljarder dollar i avgiftsgenererande kapital. Köpet finansieras kontant och väntas slutföras under första kvartalet 2027 efter sedvanliga godkännanden.

Förvärvet breddar EQT:s fastighetsverksamhet, men dagens höga inflödessiffror behöver läsas med Coller-effekten i åtanke. Nettoinflödena till nyckelfonder var 10,9 miljarder euro, varav 10,3 miljarder kom från inkluderingen av Coller Capital.

Vad följer vi härnäst?

För Ericsson blir nästa kontrollpunkt om försäljningstillväxten kan fortsätta samtidigt som komponentkostnader pressar bruttomarginalen. Bolaget beskriver marknaden för radionät, RAN, som oförändrad och den geopolitiska osäkerheten som fortsatt hög.

För Nordea är balansen mellan volymtillväxt och lägre utlåningsmarginaler central. Banken står fast vid målet om en avkastning på eget kapital över 15 procent genom hela målperioden och betydligt högre 2030.

För EQT behöver investerare skilja organisk kapitalanskaffning från tillskottet genom Coller-förvärvet. Aktiveringen av EQT XI och Infrastructure VII samt slutförandet av Stockbridge-affären blir kommande kontrollpunkter.

Kinnevik och AQ Group hade rapporttid klockan 08.00, efter artikelns redaktionella bryttid. Deras utfall föregrips därför inte.