Bolag
Bolaget i fokus: Attendo lyfter kassaflödet 59 procent – bygger ut kapaciteten
Attendo redovisar sitt starkaste kvartal hittills. Hyresjusterad EBITA ökar 15 procent, fritt kassaflöde 59 procent och 885 platser är under uppbyggnad.
Attendo redovisar sitt starkaste kvartal hittills. Försäljningen växer måttligt, men lönsamheten och kassaflödet förbättras tydligt när högre beläggning och effektivare arbetssätt får genomslag.
Det viktiga nya beskedet är att bolaget använder den starkare finansiella basen till att öka kapaciteten. Vid kvartalets slut var 885 platser under uppbyggnad, samtidigt som beläggningen steg till 88 procent.
Någon aktuell kursreaktion anges inte eftersom den inte har verifierats mot färsk marknadsdata nära artikelns cutoff.
Omsättningen ökar 3,1 procent – kärnverksamheten växer snabbare
Attendos nettoomsättning uppgick till 4 914 miljoner kronor i Q3, jämfört med 4 769 miljoner året före. Det motsvarar en ökning med 3,1 procent och en organisk tillväxt på 1,3 procent.
Den underliggande bilden är starkare än koncernens totalsiffra. I kvarvarande kärnverksamhet, rensat för avslutade avtal, beslutade nedläggningar, avyttringar och valutaeffekter, var tillväxten 6,0 procent.
Skillnaden beror bland annat på att Attendo har lämnat outsourcing- och hemtjänstavtal i Skandinavien där bolaget inte bedömt villkoren som långsiktigt hållbara. Det pressar rapporterad tillväxt men minskar gradvis i betydelse.
Hyresjusterad EBITA stiger 15 procent
Hyresjusterad EBITA ökade till 557 miljoner kronor från 482 miljoner, en ökning med 15 procent. Marginalen steg till 11,3 procent från 10,1 procent.
EBITA inklusive IFRS 16-effekter ökade till 706 miljoner kronor från 648 miljoner och marginalen till 14,4 procent från 13,6 procent. Resultatförbättringen kom från både Skandinavien och Finland.
Periodens resultat steg till 381 miljoner kronor från 333 miljoner. Resultatet per aktie efter utspädning ökade till 2,68 kronor från 2,23 kronor, medan justerat resultat per aktie var 2,93 kronor mot 2,39 kronor.
Fritt kassaflöde ökar 59 procent
Fritt kassaflöde till företaget uppgick till 375 miljoner kronor, jämfört med 235 miljoner året före. Det motsvarar en ökning med 59 procent.
Rörelsekassaflödet före investeringar steg till 421 miljoner kronor från 273 miljoner. Förändringen i rörelsekapital var samtidigt negativ med 182 miljoner kronor, men belastningen var mindre än jämförelseperiodens 243 miljoner.
Under årets första nio månader uppgick det fria kassaflödet till 854 miljoner kronor mot 663 miljoner. Den hyresjusterade nettoskulden var 2 222 miljoner kronor och skuldsättningen 1,2 gånger hyresjusterad EBITDA, jämfört med 1,5 gånger året före.
Högre beläggning väger upp färre platser i drift
Antalet platser i Attendos boenden var 21 252 vid kvartalets slut, ned från 21 405. Minskningen förklaras främst av avslutade outsourcingavtal i Skandinavien och stängda enheter i Finland.
Beläggningen steg samtidigt till 88 procent från 87 procent. Högre beläggning bidrog till förbättrade marginaler i båda affärsområdena.
För ett omsorgsbolag är kombinationen av kapacitet och beläggning central. Nya platser kostar innan de fylls, medan högre beläggning i befintliga boenden normalt förbättrar resursutnyttjandet.
885 platser under uppbyggnad
Attendo hade 885 platser i egen regi under uppbyggnad fördelade på 20 boenden vid kvartalets slut. Bolaget beskriver en gradvis förskjutning från ren effektivisering mot tillväxt genom ny kapacitet.
I Finland öppnades 123 platser under Q3 och ytterligare 174 i oktober. Omkring 310 platser var under byggnation, varav 144 väntas öppna i november och december, och hyresavtal hade tecknats för ytterligare 373 platser.
I Skandinavien var 402 platser under byggnation, varav 60 väntas öppna under Q4. Därutöver fanns tecknade hyresavtal för ytterligare 254 platser.
Återköp fortsätter när ny vd tar över
Virpi Holmqvist tillträdde som vd och koncernchef i september. Strategin och de finansiella målen ligger fast, enligt rapporten.
Attendo återköpte 2,3 miljoner aktier under kvartalet. Kassaflödet för finansieringsverksamheten påverkades av återköp på 263 miljoner kronor i Q3 och 707 miljoner under årets första nio månader.
Kapitalallokeringen blir därför en central balansgång: bolaget ska finansiera nya boenden och förvärv, behålla en hanterbar skuldsättning och samtidigt fortsätta återföra kapital till aktieägarna.
Vad händer härnäst?
Det första testet blir hur snabbt de nya boendena fylls. Många öppningar på kort tid medför initiala kostnader, medan lönsamhetsbidraget kommer när beläggningen byggs upp.
Investerare behöver också följa om kärnverksamhetens tillväxt på 6 procent kan bestå när effekten av avslutade avtal klingar av, och om marginalförbättringen håller när lönekostnader och expansion ökar.
Slutligen blir kassaflödet avgörande. Rapporten visar att Attendo kan kombinera investeringar, återköp och lägre skuldsättning, men den balansen måste bevisas även när kapacitetsutbyggnaden accelererar.